*Carlos Alberto Teixeira de Oliveira

O Fundo Monetário Internacional projeta que a economia mundial deve registrar queda de 4,9% neste ano, ante a projeção anterior de -3%, divulgada em abril – (em outubro de 2019 a projeção de crescimento da economia mundial era de +3,41%).

Essa revisão decorreu em função dos efeitos mais fortes na saúde pública e na demanda, causados pela Covid19. Para 2021, o FMI espera uma recuperação global um pouco mais lenta: 5,4%, ante 5,8%, estimados anteriormente.

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Os técnicos do Fundo avaliam uma recuperação mais complexa tanto para as economias desenvolvidas, como as emergentes. No primeiro grupo, a nova projeção é de uma redução do PIB de 8% (anterior 6,1%). Já as economias emergentes terão um recuo de 3%, ante a queda de 1%, prevista em abril. Em relação a 2021, os países desenvolvidos devem crescer de 4,8% (ante 4,5% em abril). Já as economias emergentes, devem crescer 5,9%, abaixo da estimativa anterior de 6,6%.

De um crescimento do PIB dos Estados Unidos de 2,3% em 2019, o FMI projeta uma queda de 8,0% neste ano na economia do país e uma expansão de 4,5% em 2021. Para os países da Zona do Euro, que experimentaram um crescimento do PIB de 1,3% em 2019, as novas projeções indicam uma retração de 10,2% em 2020 e expansão de 6,0% no ano que vem.  Os países considerados emergentes e em desenvolvimento, que obtiveram um crescimento médio de 3,7% em 2019, deverão registrar uma queda de 3,0% em 2020 e um crescimento de 5,9% no ano seguinte.

A China, que experimentou um crescimento do PIB de 6,1% em 2019, reduzirá a sua expansão para apenas 1,0% em 2019 – mas recuperará no ano seguinte e poderá alcançar um crescimento de 8,2%.

Para o FMI, o Brasil – que obteve um crescimento do PIB de 1,1%, em 2019, deverá apresentar uma queda de 9,1% neste ano e voltará a crescer em 2021, atingindo uma expansão de 3,6%.

A recessão global contrairá em 11,9% o comércio internacional de mercadorias e serviços neste ano, queda mais intensa do que os 11% estimados em abril. Para 2021, a estimativa de expansão do indicador baixou de 8,4% para 8%.

Estima o FMI que o registro, de fortes déficits nominais nas contas públicas de quase todos os países, será uma característica do presente exercício e a média mundial ficará em torno de 13,9% do PIB global.

De acordo com as suas projeções, o Brasil deverá fechar este ano contabilizando um déficit nominal de 16,0% do PIB e os Estados Unidos, de 23,8%.

O endividamento público mundial saltará de 82,8% do PIB em 2019, para 101,5% neste ano, destacando-se que os Estados Unidos elevarão os seus níveis de 108,7% em 2019 para 141,4% do PIB em 2020.  Já o Brasil, o endividamento público saltará de 89,5% em 2019, para 102,3% do PIB, em 2020.

Pode-se afirmar que, em nenhuma época da história econômica do Brasil se constata um período tão longo e intenso de distanciamento do país em relação ao desempenho da economia mundial, onde vamos ficando para trás e subemergentes, cada vez mais distantes do desenvolvimento.

A tabela abaixo evidencia, de maneira substancial, o raquitismo econômico a que foi submetido o país, principalmente nesta presente década e, em particular, durante os últimos sete anos.

Vale destacar que, ainda não muito longe dos tempos atuais, ou seja – 25 anos atrás, a economia brasileira superava, em termos de tamanho, a da China, conforme comprovam os dados apresentados a seguir:

Enfim, faltam-nos políticas e projetos públicos de fortalecimento da atividade econômica nacional. Entendo que as questões econômicas precisam ser despolitizadas e desideologizadas para que possam nos redirecionar rumo ao crescimento vigoroso, contínuo, consistente e sustentável.

A grande verdade é que o Brasil precisa, urgentemente, reconciliar-se com o desenvolvimento, promover a unidade nacional, antecipar-se em relação ao futuro e estabelecer um programa de metas – em que o crescimento econômico seja o elemento mais fundamental e preponderante.

Sem desenvolvimento e crescimento econômico vigoroso ficaremos sempre andando para trás, deixando bastante claro que os maiores inimigos da democracia são exatamente a pobreza e a miséria.

Apresento, a seguir, os principais elementos dos relatórios divulgados pelo FMI – Fundo Monetário Internacional, em 24 de junho:

FMI – RELATÓRIOS DE PERSPECTIVAS ECONÔMICAS MUNDIAIS

(Documento divulgado pelo FMI – Fundo Monetário Internacional, em 24.06.2020)

Atualização do Panorama Econômico Mundial, junho 2020 – Uma crise como nenhuma outra, uma recuperação incerta

O crescimento global é projetado em -4,9% em 2020, 1,9 ponto percentual abaixo da previsão do World Economic Outlook (WEO) de abril de 2020. A pandemia do COVID-19 teve um impacto mais negativo na atividade no primeiro semestre de 2020 do que o previsto, e a recuperação é projetada para ser mais gradual do que o previsto anteriormente.

Em 2021, o crescimento global é projetado em 5,4%. No geral, isso deixaria o PIB de 2021 cerca de 6,5 pontos percentuais menor do que nas projeções anteriores ao COVID-19 de janeiro de 2020. O impacto adverso nas famílias de baixa renda é particularmente agudo, comprometendo o progresso significativo feito na redução da pobreza extrema no mundo desde os anos 90.

Assim como nas projeções da WEO de abril de 2020, há um grau de incerteza acima do normal em torno dessa previsão. A projeção da linha de base baseia-se em suposições importantes sobre as consequências da pandemia. Nas economias com taxas de infecção em declínio, o caminho mais lento de recuperação na previsão atualizada reflete um distanciamento social persistente no segundo semestre de 2020; maior cicatrização (dano ao potencial de suprimento) do impacto maior que o esperado à atividade durante o bloqueio no primeiro e no segundo trimestres de 2020; e um sucesso na produtividade, pois as empresas sobreviventes aumentam as práticas necessárias de segurança e higiene no local de trabalho.

Para as economias que lutam para controlar as taxas de infecção, um bloqueio mais longo infligirá um custo adicional à atividade. Além disso, a previsão pressupõe que as condições financeiras – que diminuíram após o lançamento do WEO em abril de 2020 – permanecerão amplamente nos níveis atuais. Resultados alternativos aos da linha de base são claramente possíveis, e não apenas por causa da evolução da pandemia. A extensão da recente recuperação do sentimento do mercado financeiro parece desconectada das mudanças nas perspectivas econômicas subjacentes – como discutido na Atualização do Relatório Global de Estabilidade Financeira (GFSR) de junho de 2020 -, aumentando a possibilidade de que as condições financeiras possam apertar mais do que o assumido na linha de base.

Todos os países – incluindo aqueles que aparentemente passaram picos de infecções – devem garantir que seus sistemas de saúde tenham recursos adequados. A comunidade internacional deve intensificar enormemente seu apoio a iniciativas nacionais, inclusive por meio de assistência financeira a países com capacidade limitada de assistência à saúde e canalização de financiamento para a produção de vacinas à medida que os estudos avançam, para que doses adequadas e acessíveis sejam rapidamente disponibilizadas a todos os países. Onde os bloqueios são necessários, a política econômica deve continuar atenuando as perdas de renda das famílias com medidas consideráveis ​​e bem direcionadas, além de fornecer apoio às empresas que sofrem as consequências de restrições impostas à atividade. Onde as economias estão reabrindo, o apoio direcionado deve ser gradualmente desfeito à medida que a recuperação se inicia.

A forte cooperação multilateral permanece essencial em múltiplas frentes. A assistência de liquidez é urgentemente necessária para países que enfrentam crises de saúde e déficits de financiamento externo, inclusive por meio de alívio da dívida e financiamento por meio da rede global de segurança financeira. Além da pandemia, os formuladores de políticas devem cooperar para resolver as tensões comerciais e tecnológicas que põem em risco uma eventual recuperação da crise do COVID-19. Além disso, com base na queda recorde nas emissões de gases de efeito estufa durante a pandemia, os formuladores de políticas devem implementar seus compromissos de mitigação das mudanças climáticas e trabalhar juntos para aumentar a tributação de carbono projetada de forma equitativa ou esquemas equivalentes. A comunidade global deve agir agora para evitar uma repetição dessa catástrofe, construindo estoques globais de suprimentos essenciais e equipamentos de proteção.

Reabertura do grande lockdown: recuperação desigual e incerta

Gita Gopinath – Economista-Chefe do FMI

A pandemia do COVID-19 levou as economias a um grande lockdown, que ajudou a conter o vírus e salvar vidas, mas também desencadeou a pior recessão desde a Grande Depressão. Mais de 75% dos países estão reabrindo ao mesmo tempo em que a pandemia se intensifica em muitos mercados emergentes e economias em desenvolvimento. Vários países começaram a se recuperar. No entanto, na ausência de uma solução médica, a força da recuperação é altamente incerta e o impacto sobre setores e países é desigual.

Agora, estamos projetando uma recessão mais profunda em 2020 e uma recuperação mais lenta em 2021.

Em comparação com a previsão do World Economic Outlook, de abril , agora  estamos  projetando uma recessão mais profunda em 2020 e uma recuperação mais lenta em 2021. A produção global deverá diminuir 4,9% em 2020, 1,9 ponto percentual abaixo da previsão de abril, seguida por uma parcial recuperação, com crescimento de 5,4% em 2021.

Essas projeções implicam uma perda cumulativa para a economia global em dois anos (2020–21) de mais de US$12 trilhões decorrentes desta crise.

O rebaixamento de abril reflete resultados piores do que os previstos no primeiro semestre deste ano, expectativa de distanciamento social mais persistente até o segundo semestre e danos ao potencial de fornecimento.

Alta incerteza

Um alto grau de incerteza envolve essa previsão, com riscos de alta e de baixa nas perspectivas. No lado positivo, melhores notícias sobre vacinas e tratamentos e suporte adicional a políticas podem levar a uma retomada mais rápida da atividade econômica. Em contrapartida, novas ondas de infecções podem reverter o aumento da mobilidade e dos gastos, e piorar rapidamente as condições financeiras, provocando a expansão da dívida. As tensões geopolíticas e comerciais podem prejudicar as frágeis relações globais em um momento em que se projeta que o comércio mundial apresente umareduçãode cerca de 12% no ano.

Uma recuperação como nenhuma outra

Esta crise terá uma recuperação como nenhuma outra.

Primeiro, a disseminação global sem precedentes dessa crise dificulta as perspectivas de recuperação para economias dependentes de exportação e põe em risco as perspectivas de convergência de renda entre economias em desenvolvimento e avançadas. Estamos projetando uma desaceleração profunda sincronizada em 2020 para as economias avançadas (-8%) e os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento (-3%; -5% se excluindo a China), e mais de 95% dos países projetam-se como negativos em relação ao crescimento da renda per capita em 2020. Espera-se que o impacto acumulado no crescimento do PIB entre 2020 e 2021 para mercados emergentes e economias em desenvolvimento, excluindo a China, exceda o das economias avançadas.

Segundo, quando os países reabrem, a retomada da atividade é desigual. Por um lado, a demanda reprimida está levando a um aumento nos gastos em alguns setores como varejo, enquanto, por outro, setores de serviços intensivos em contato como hospitalidade, viagens e turismo permanecem deprimidos. Os países fortemente dependentes de tais setores provavelmente serão profundamente impactados por um período mais prolongado.

Terceiro, o mercado de trabalho foi severamente atingido e em velocidade recorde, principalmente para trabalhadores de baixa renda e semiqualificados que não têm a opção de teletrabalhar. Com a expectativa de que a atividade em setores intensivos em mão-de-obra, como turismo e hospitalidade, permaneça moderada, uma recuperação total do mercado de trabalho pode demorar um pouco, piorando a desigualdade de renda e aumentando a pobreza.

O suporte excepcional a políticas ajudou

Do lado positivo, a recuperação está se beneficiando de um apoio político excepcional, particularmente nas economias avançadas, e em menor escala nos mercados emergentes e economias em desenvolvimento mais restritas pelo espaço fiscal. O apoio fiscal global agora é de mais de US $ 10 trilhões e a política monetária diminuiu drasticamente através de cortes nas taxas de juros, injeções de liquidez e compras de ativos. Em muitos países, essas medidas conseguiram apoiar os meios de subsistência e evitar falências em larga escala, ajudando assim a reduzir cicatrizes duradouras e ajudando a uma recuperação.

Esse apoio excepcional, principalmente dos principais bancos centrais, também levou a uma forte recuperação das condições financeiras, apesar dos resultados reais sombrios. Os preços das ações se recuperaram, os spreads de crédito se estreitaram, os fluxos de portfólio para os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento se estabilizaram e as moedas que sofreram forte desvalorização se fortaleceram. Ao evitar uma crise financeira, o apoio a políticas ajudou a evitar piores resultados reais. Ao mesmo tempo, a desconexão entre os mercados real e financeiro suscita preocupações de assumir riscos excessivos e é uma vulnerabilidade significativa.

Nós não estamos fora de perigo

Dada a tremenda incerteza, os formuladores de políticas devem permanecer vigilantes e as políticas precisarão se adaptar à medida que a situação evoluir. Um apoio conjunto substancial da política fiscal e monetária deve continuar por enquanto, especialmente em países onde a inflação está projetada para permanecer moderada. Ao mesmo tempo, os países devem garantir contabilidade e transparência fiscais adequadas, e que a independência da política monetária não seja comprometida.

Uma prioridade é gerenciar os riscos à saúde, mesmo quando os países reabrem. Isso requer a continuidade da construção de capacidade de saúde, testes generalizados, rastreamento, isolamento e prática de distanciamento seguro (e uso de máscaras). Essas medidas ajudam a conter a disseminação do vírus, asseguram ao público que novos surtos podem ser tratados de maneira ordenada e minimizam as interrupções econômicas. A comunidade internacional deve expandir ainda mais a assistência financeira e a experiência para países com capacidade limitada de assistência à saúde. É preciso fazer mais para garantir a produção e distribuição adequadas e acessíveis de vacinas e tratamentos quando eles estiverem disponíveis.

Em países onde as atividades estão sendo severamente restringidas pela crise da saúde, as pessoas diretamente impactadas devem receber apoio de renda por meio de seguro-desemprego, subsídios salariais e transferências de renda, e as empresas impactadas devem ser apoiadas por meio de diferimento de impostos, empréstimos, garantias de crédito e subsídios. Para alcançar mais efetivamente os desempregados em países com grandes setores informais, os pagamentos digitais precisarão ser ampliados e complementados com apoio em espécie a alimentos, medicamentos e outros produtos básicos canalizados por governos locais e organizações comunitárias.

Nos países que começaram a reabrir e a recuperação está em andamento, o apoio político precisará mudar gradualmente para incentivar as pessoas a voltarem ao trabalho e facilitar a realocação de trabalhadores para setores com demanda crescente e longe de setores em contração. Isso pode assumir a forma de gastos com treinamento e contratação de subsídios direcionados aos trabalhadores que enfrentam maior risco de desemprego de longa duração. O apoio a uma recuperação também envolverá ações para reparar balanços patrimoniais e tratar de saldos de dívidas. Isso exigirá fortes estruturas de insolvência e mecanismos para reestruturação e alienação de dívidas em dificuldades.

O apoio a políticas também deve mudar gradualmente de ser direcionado para ser mais amplo. Onde o espaço fiscal permitir, os países devem realizar investimentos públicos verdes para acelerar a recuperação e apoiar as metas climáticas de longo prazo. Para proteger os mais vulneráveis, os gastos líquidos com segurança social serão necessários por algum tempo.

A comunidade internacional deve garantir que as economias em desenvolvimento possam financiar gastos críticos por meio de financiamento concessional, alívio da dívida e doações; e que mercados emergentes e economias em desenvolvimento tenham acesso à liquidez internacional, garantindo a estabilidade do mercado financeiro, as linhas de swap do banco central e a implantação de uma rede global de segurança financeira.

Essa crise também gerará desafios de médio prazo. Prevê-se que a dívida pública atinja este ano o nível mais alto da história em relação ao PIB, tanto no mercado de países de economias avançadas quanto nos emergentes e nas economias em desenvolvimento. Os países precisarão de estruturas fiscais sólidas para a consolidação a médio prazo, reduzindo gastos desnecessários, ampliando a base tributária, minimizando a elisão fiscal e maior progressividade da tributação em alguns países.

Ao mesmo tempo, essa crise também apresenta uma oportunidade para acelerar a mudança para um crescimento mais produtivo, sustentável e equitativo por meio do investimento em novas tecnologias verdes e digitais e em redes de segurança social mais amplas.

A cooperação global é sempre tão importante para lidar com uma crise verdadeiramente global. Todos os esforços devem ser feitos para resolver as tensões comerciais e tecnológicas, enquanto melhoram o sistema multilateral de comércio baseado em regras. O FMI continuará fazendo todo o possível para garantir liquidez internacional adequada, fornecer financiamento de emergência, apoiar a iniciativa de suspensão do serviço da dívida do G20 e fornecer aconselhamento e apoio aos países durante essa crise sem precedentes.